Выбор языка

ru
  • bg

  • cs

  • da

  • de

  • el

  • en

  • es

  • et

  • fr

  • hr

  • hu

  • it

  • lt

  • lv

  • nl

  • no

  • pl

  • pt

  • ro

  • ru

  • sk

  • sl

  • sv

  • tr

  • uk

Русский
  • Български

  • Čeština

  • Danske

  • Deutsch

  • ελληνική

  • English

  • Español

  • Eesti keel

  • Français

  • Hrvatski

  • Magyar

  • Italiano

  • Lietuvių

  • Latviešu

  • Nederlands

  • Norsk

  • Polski

  • Português

  • Română

  • Русский

  • Slovenský

  • Slovenski

  • Svenska

  • Türkçe

  • Українська

Как вам удобно пополнить счет?

* Мы не взимаем комиссию за пополнение счета

  • Главная
  • Инвестидеи
  • Акции International Business Machines Corporation: доходность 15,9% на фоне предстоящих изменений бизнес-модели

Акции International Business Machines Corporation: доходность 15,9% на фоне предстоящих изменений бизнес-модели

Тикер: IBM.US
Цена входа: $141,5
Целевая цена: $164
Потенциал: 15,9%
Горизонт: 3–6 месяцев
Риск: высокий
Размер позиции: 2%
Ожидаемая дивидендная доходность: 4,7%

О компании

International Business Machines Corporation (IBM.US) — предлагает комплексные решения и услуги для бизнеса по всему миру. Ее разработки, в том числе в сегментах облачного и когнитивного (частично повторяют особенности работы мозга человека) программного обеспечения, предназначены для решений в здравоохранении, финансовых услугах и интернете вещей (IoT).

В начале этой недели Джим Уайтхёрст ушел с поста президента IBM без объяснения причин, проработав в должности 15 месяцев. Эта новость послужила триггером к падению акций: они снизились на 5,5%. Ранее Уайтхёрст возглавлял компанию Red Hat, поэтому считается, что его присутствие в компании — это важный элемент для успеха гибридных облачных вычислений IBM. И все же рынок переоценивает это событие, т. к. Джим Уайтхёрст продолжит работать советником генерального директора IBM Арвинда Кришны и других руководителей. Помимо этого, существует несколько причин, почему недавняя просадка акций IBM может быть отличной возможностью для входа в актив.

В чем идея?

Заработать на акциях, которые могут вырасти благодаря новой бизнес-модели, а также отказа от неэффективных подразделений.


Купить акции International Business Machines Corporation >>


Почему нам нравится IBM?

Причина 1: переориентация бизнеса и развитие гибридных облачных технологий

Последние годы IBM пытается перестроить собственную бизнес-модель. Смысл в том, чтобы предложить клиентам гибридное решение: не только место в общедоступном облачном хранилище (как это делают лидеры рынка Amazon Web Services и Microsoft Azure), но и локальное частное облако. При этом основное внимание уделяется гибридным облачным вычислениям. С целью достижения успехов в этом направлении в 2019-м году IBM приобрела компанию Red Hat за $34 млрд, у которой уже было огромное количество наработок в данной области.

IBM делает ставку на то, что ее база крупных клиентов выиграет, если будет использовать сочетание локального оборудования и общедоступных облачных сервисов, а не одно общедоступное облако, что может оказаться не слишком надежным в плане безопасности. Такое гибридное решение особенно привлекательно для клиентов, которым требуется конфиденциальность данных в сочетании с экономией на общедоступном облаке. Это актуально для предприятий в сфере здравоохранения и финансовых услуг. Подобное решение уже покорило таких клиентов, как Anthem и Pitney Bowes.

Стоит отметить, что рынок облачных решений обладает огромным потенциалом. Mordor Intelligence прогнозирует, что рынок гибридных облачных вычислений будет расти в годовом исчислении более чем на 18% до 2026-го года. Кроме того, менеджмент IBM оценивает размер рынка на уровне $1 трлн, что создает огромные перспективы для компании.

IBM вряд ли сможет оказаться фаворитом в этом бизнесе и занять большую часть рынка, т. к. в отрасли уже присутствует конкуренция и другие компании — Hewlett Packard Enterprise, Microsoft (Azure) и Amazon (Amazon Web Services) уже смогли существенно продвинуться в сфере облачных решений. Но у IBM нет необходимости завоевывать весь этот бизнес, т. к. рынок слишком огромен и даже небольшая доля рынка сможет оказать серьезное влияние на финансовые успехи компании.

Конкурентное преимущество IBM на рынке гибридных облачных решений в том, что в продуктах Red Hat Enterprise Linux и Red Hat OpenShift применяется широко используемый код, который можно стандартизировать в отрасли. Такой шаг может позволить общедоступным и частным облакам беспрепятственно и безопасно взаимодействовать. Помимо этого, IBM расширяет функционал своих гибридных облачных продуктов за счет партнерств. В начале этого года IBM начала сотрудничать с Palantir Technologies, в результате чего был представлен новый продукт Palantir for IBM Cloud Pak for Data для корпоративных клиентов, открывающий доступ к приложениям ИИ через облако с минимальным количеством кода и простым интерфейсом.

IBM также начала сотрудничать с Verizon и Telefonica, предлагая им новые услуги от запуска 5G на облачной платформе до использования искусственного интеллекта. В рамках этого взаимодействия компания обеспечит операторов связи облачными сервисами для управления их сетями и поможет в продаже продуктов, адаптированных к потребностям клиентов.

Стоит отметить, что направление облачных решений уже начало приносить существенные результаты. За последние 12 мес. выручка IBM от этого сегмента составила $26 млрд (35% от общего объема выручки), а темп роста оказался на уровне 18%. Таким образом, дальнейшее развитие в данной области и расширение собственной доли на рынке будет стимулировать восстановление темпов роста компании.

Причина 2: реструктуризация бизнеса для повышения гибкости компании

Ранее уже отмечалось, что IBM нацелилась на смену профиля с компании, поставляющей компьютерное оборудование и софт, на универсальный облачный сервис по типу лидирующих в этом сегменте AWS от Amazon и Azure от Microsoft. С этой целью компания собирается провести реструктуризацию бизнеса и выделить непрофильные активы.

К концу 2021-го года IBM планирует выделить свое подразделение Managed Infrastructure Services в отдельную публично торгуемую компанию под названием Kyndryl. Пока неизвестно, насколько большой будет эта компания, но сегмент IBM Global Technology Services, в котором находится управляемая инфраструктура, только за I квартал 2021-го года принес выручку в размере $6,4 млрд. Стоит отметить, что Kyndryl будет лидером в своей области с клиентской базой 4,6 тыс. клиентов, среди которых есть те, кто входит в список Fortune 100.

Также стало известно, что IBM хочет избавиться от своего медицинского подразделения Watson Health. Как стало известно из неофициальных источников, этот бизнес оказался убыточным — несмотря на солидную выручку в $1 млрд за 2020-й год. Системы Watson Health работают на базе искусственного интеллекта, это одна из визитных карточек IBM. С данным подразделением во многом были связаны надежды на развитие медтеха и телемедицины.

Реализация планов по реструктуризации будет способствовать тому, что компания станет более емкой, маневренной и сможет лучше использовать свои ресурсы для достижения наилучших возможностей роста.

Причина 3: финансовое состояние

На данный момент IBM компания сталкивается с проблемами роста доходов, в основном это связано со спадом в направлениях Global Technology Services и Systems. Однако доходы от направления облачных продуктов выросли на 18% в 2020-м году. В I квартале 2021-го года выручка от Cloud достигла $6,5 млрд, что на 21% выше аналогичного периода прошлого года, при этом общая выручка оказалась $17,7 млрд, а рост составил 0,9%. В I квартале 2021-го года маржинальность по операционной прибыли оказалась 5,1%, а по чистой прибыли — 5,4%, что выше результатов прошлогоднего периода, не учитывая налоговой дотации.

Стоит отметить, что IBM активно пытается укрепить свой баланс. За год компания смогла сократить размер долга на $7,9 млрд; на данный момент он составляет $56,3 млрд. При этом размер ликвидных средств находится на уровне $11,1 млрд, показатель Net Debt/EBITDA равен 3,12x, что в пределах нормы.

Помимо этого, компания генерирует огромный стабильный денежный поток: доходы от операционной деятельности за последние 12 мес. составили $18,6 млрд, а Adjusted Free Cash Flow оказался на уровне $11,6 млрд. Благодаря этому компания без проблем может продолжать сокращать долговую нагрузку, вкладывать средства на развитие новых направлений и выплачивать огромные дивиденды.

На текущий момент по мультипликаторам IBM оценивается недорого относительно конкурентов в секторе: EV/S — 2,24x, EV/EBITDA — 9,79x, Current PE — 23,86, Forward PE — 11,60x.

Важная особенность компании — размер ее дивидендов. Текущая дивидендная доходность составляет 4,7% годовых в долларах.

В апреле этого года несколько инвестиционных компаний и банков повысили свои оценки относительно стоимости акций IBM:

  • BMO Capital Markets: $150
  • Morgan Stanley: $152
  • Stifel Nicolaus: $151
  • Credit Suisse Group: $165

Как воспользоваться идеей?

  1. Купить акции по $141,5.
  2. Выделите не более 2% от суммы вашего портфеля. Для составления сбалансированного портфеля можете воспользоваться рекомендациями наших аналитиков
  3. Продать, когда цена акции достигнет $164.

Как купить акции IBM?

Если у вас еще нет инвестиционного счета, откройте его прямо сейчас — удаленно за 10 минут. Для этого достаточно заполнить небольшую анкету и пройти верификацию.

После открытия счета купить акции любым удобным способом:

Через торговую веб-платформу Freedom24. В разделе «Веб-терминал» наберите в поиске IBM.US (тикер компании International Bus. Machines на NYSE) и в результатах поиска выберите International Bus. Machines. Затем в окне торговых операций (справа) откройте сессию безопасности, выберите нужное количество акций и нажмите кнопку «Выставить приказ на покупку».

Через приложение Freedom24 для iPhone и AndroidНажмите иконку поиска в правом верхнем углу окна «Котировки». В появившемся окне поиска наберите IBM.US (тикер компании International Bus. Machines на NYSE) и в результатах поиска выберите International Bus. Machines. Акция добавится в маркетвотч — нажмите на нее и выберите вкладку «Приказ» в открывшейся карточке. Укажите нужное количество акций и нажмите кнопку «Выставить приказ на покупку».


Купить акции International Business Machines Corporation >>


*Отказ от ответственности: Дополнительная информация предоставляется по запросу. Инвестиции в ценные бумаги и другие финансовые инструменты всегда сопряжены с риском потери капитала, Клиент должен сам сообщить об этом, в том числе ознакомиться с Уведомлением о раскрытии информации о рисках. Мнения и оценки составляют наше суждение на дату данного материала и могут быть изменены без предварительного уведомления. Комиссии, сборы или другие расходы могут уменьшить финансовый результат от Ваших вложений. Показатели доходности в прошлом не гарантируют доходности в будущем. Этот материал не предназначен в качестве предложения или ходатайства о покупке или продаже какого-либо финансового инструмента. Представленные здесь мнения и рекомендации не учитывают индивидуальных обстоятельств, целей или потребностей клиента и не представляют собой инвестиционную консультационную услугу. Получатель этого отчета должен принять свои собственные независимые решения в отношении любых ценных бумаг или финансовых инструментов, упомянутых в данном документе. Информация была получена из источников, которые Freedom Finance Cyprus Ltd. считает надежными; ее филиалы и / или дочерние компании (совместно именуемые Freedom Finance) не гарантируют ее полноты или точности, за исключением случаев раскрытия информации, относящейся к Freedom Finance и / или ее филиалам/агентам и взаимодействия аналитика с эмитентом, который является предметом исследования. Все цены являются ориентировочными по состоянию на закрытие рынка для обсуждаемых ценных бумаг, если не указано иное.